曲靖热轧角钢公司

焦炭行业在“三去一降一补”政策下，过去两年去产能效果非常明显。吉宏坤认为，从端来看，预计焦炭短期供应量可能会有所下降，但中长期还需关注政策面的调整;从和市场的投资机会来看，重点看好有国资背景参股或控股的煤炭个股，而黑色系商品将延续看涨投资机会。

　　对于影响黑色系2019年走势来说，吉宏坤认为影响因素有很多，具体包括六方面：一是宏观层面上煤炭供给呈总体宽松平衡。煤炭供给侧改革肯定会对供需格局造成整体宽松平衡状态，而周期性或阶段性事件驱动，例如环保限产政策都会利多，整体行情中上涨概率高。

　　二是天气、突发事件、市场供需错配或造就的阶段性行情。例如在每年的12月份，运费涨幅提升将压缩端的利润。

　　三是伴随煤炭、钢铁产业的周期演变，复产在未来几个月较为确定，双焦需求仍在。

　　四是钢材价格将处于高位震荡的态势，仍将保持较好利润，双焦价格**也仍将处于高位，并获得一定的合理利润。

　　五是双焦走势形态趋同，受季节性和政策性影响的特征明显，矿产长效协议对于焦煤价有一定的平抑作用，焦炭价格则受到库存和政策的影响仍然较大。

　　六是焦企与钢厂间的博弈仍然激烈，钢厂在利润下行的情况下大概率会焦炭采购价格，而焦企对焦煤成本的把控要弱一些，当钢厂实行季节性限产也会减少焦炭、焦煤的需求，焦炭受到的影响会较大。

　　对于焦炭来说，应当重点关注取暖季过后钢厂的复产需求和库存情况。钢厂开工率走高、焦炭库存降低，焦炭可单边做多或买近抛远套利，而环保限产对后续供需调整的关系较大，关键的是看库存，这与焦煤走势类似，两者联动性比较强;但从波动率来看，焦煤在2016年和2019年不如焦炭，因此，焦炭后期走势也要关注开工率情况，要保持逢低做多焦化厂利润的思维。

　　悟源投资则表示，库存的涨跌并不代表价格的涨跌，而是利润的涨跌，当市场无法释放产量之时，只要缺口持续存在，利润还可以不断上行。从铁矿石复产后，受到生产需求提升、钢厂补库需求提升双双提振，价格上涨动力还会强劲，今年一季度铁矿石供应相对去年四季度将有边际收缩，且价格处于相对低位，反弹的弹性充足，对于铁矿石价格比较乐观。

　　中信建投表示，继续看好煤炭板块今年一季度行情。一季度煤焦钢补库存叠加限产解除预期对双焦价格产生，其行情将有望淡季不淡，同时，一季度面临开工旺季，信贷和流动性环境较为友善;此外有望展开年报预期行情。

截止本周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为4545元/吨，与3月2日相比下跌28元/吨;20mm普板平均价格为4255元/吨，与3月2日相比下跌27元/吨;20mm低合金板平均价格为4409元/吨，与3月2日相比下跌26元/吨。
本周全国中板库存总量为126.08万吨，较上期增加0.79万吨。
从城市来看，库存明显增加的城市乐从增加3万吨。
从区域来看，华南、西南和西北市场库存分别增加3.00万吨、0.32万吨和0.05万吨，华东、华中、华北和东北市场库存分别减少0.30万吨、0.12万吨、1.68万吨和0.48万吨。本周价格下行幅度加大，市场缺乏助推价格上涨的热点因素。
从短期来看市场主要矛盾点集中在以上层面：1、在需求从各方面宏观数据解读来看**2019年的大背景之下，库存面的累加已经形成了先期对于价格层面的隐性压力。2、过分信赖中间环节蓄水池作用的结果导致了由于需求不及预期，流通端低成本资源对后期高成本资源的价格压制。
对于价格持稳或者可能上涨的推动因素也可关注以下层面：1、上游环节本轮下跌的大前提下，由于自身订单层面的充足，并未有从上游至流通端的价格，上游的这部分对钢价存在支撑。2、产出环节中板依然偏低位，供需不匹配的矛盾不明显。3、限产概念虽然多次但并未对市场任何影响都不存在，可能也是短期行情企稳的引子。综合预估下周大的格局依然偏弱，短期难以有明显支撑走出弱势行情的动力，但持续下行的空间并不明显，预计存在连续下跌之后短期企稳观望的现象。
冷轧板卷：本周全国冷轧价格全面下调，市场低位成交不如上周顺畅。
截至发稿，本周1.0mm冷轧平均价为4759元/吨，较上周下跌77元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4590元/吨，较上周上下跌110元/吨;上海市场1.0mm武钢冷卷报价4600元/吨，较上周下跌110元/吨;广州1.0mm鞍钢冷卷报价4780元/吨，较上周下跌70元/吨。
钢厂调研方面：据本周调研数据显示，在29家冷轧生产企业(共计47条冷轧产线)中，共有6条产线停产，10条产线不饱和生产，整体开工率为87.23%，环比上周上涨2.13%;产能利用率为82.26%，环比上周上涨0.18%;周产量为83.27万吨，环比上周增加0.18万吨;钢厂库存量为49.99万吨，环比上周减少2.7万吨。
社会库存方面：8日监测23个城市库存，本周冷轧库存120.81万吨，较上周减少0.14万吨，较上月增加12.22万吨，同比增加7.68万吨。钢厂调价方面：本周五宝钢4月份价格政策，其中普冷(宝山、青山、东山、梅山)的基价上调50元/吨。心态方面：由于本周的快速下跌，虽然市场大部分的人急于出货，但亦有商家认为，市场连续每天100的下行，下周很有可能出货反弹的可能，对于库存压力不是特别大的商家则是随行就市出货，但决不领跌。综合而言，本周全国冷轧市场明显下跌，且跌破了年前的价格，预计下周冷轧市场继续偏弱运行。
型钢：本周国内型钢市场价格盘整趋弱运行。前半周整体市场与钢坯表现较为良好，带动市场不断走强，其中H型钢方面由于钢企挺价力度及成本支撑较强，因此价格跟涨积性相对比较高，而工角槽方面由于整体库存量较大，需求释放情况也不太乐观因此整体涨幅较小。截止本周五收盘，全国14个主要市场平均价格情况：
200*100H型钢全国均价4145元/吨，环比上周价格下跌27元/吨;300*300H型钢全国均价4093元/吨，环比上周价格下跌33元/吨;400*200H型钢41元/吨，环比上周价格下跌28元/吨;588*300H型钢4119元/吨，环比上周价格下跌39元/吨;5#角钢4370元/吨，环比上周价格下跌49元/吨;16#槽钢为4385元/吨，环比上周价格下跌46元/吨;25#工字钢为4414元/吨，环比上周价格下跌43元/吨。
从目前状态来看，市场的短期看空情况已经逐渐蔓延至整个市场，出货的心态逐步增加。但是相对来说，目前资源的成本较高，其向下调整的幅度也相对有限，而加之三月份本就属于需求释放阶段，因此也未必出现深跌的可能。综合预计，下周国内型钢市场价格或以窄幅震荡为主。

焦炭：30日国内焦炭市场价格弱稳，内蒙古赤峰地区跟降100。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流报0元/吨，准一级冶金焦报1900元/吨，一级焦报1950-2000元/吨，以上均为出厂含税价;上游焦企开工依旧较高，新订单较少;下游钢厂库存累增，采购积极性不高;港口贸易商成交议价空间有限，有补库迹象。预计明日焦价弱稳。

　　废钢：30日废钢市场：稳中盘整向上，多数场地工人陆续放假，供应放缓。华北废钢市场：整体稳，个别上涨。钢厂重A含税2600-2700不含税2350-2370;华东废钢市场：整体稳中有升，现市场不含税：重废2190-2280，中废1910-1980，小废1600-1770，镀锌料1870-1920，硅钢片2040-2100，铁屑1630-1680;预计明日废钢市场维持稳中盘整态势。

　　特钢方面

　　结构钢：30日全国结构钢价格个别下跌。杭州结构钢市场价格暂稳。现杭钢45#碳圆主流报价4360元/吨，淮钢主流报价4350元/吨;短期下游需求持续减弱，价格波动暂无，预计整体继续以平稳过渡为主。30日长沙市场结构钢价格平稳运行。目前，45#碳结钢湘钢主流报价4500元/吨，新兴铸管4540元/吨，市场没有明显备货现象，补库积极性不高，整体库存变化不大。短期预计，本地市场结构钢价格或将继续盘整运行为主。

　　热轧管坯：30日管坯市场价格部分小涨。江苏管坯市场盘整运行。现20#热轧管坯报价淮钢4430/吨，中天4410/吨;目前临近年末尾声，钢厂市场基本变化不大，前期涨价期间，下游采购也基本完成，近期平稳行情，暂无过多交易。短期来看，价格平稳依旧。山东管坯市场小幅回落，现20#热轧管坯钢钢厂直发报价：山东鲁丽3930元/吨，临沂江鑫3910元/吨，下游无缝钢管生产企业采购意向偏低，整体成交继续偏弱。

　　工业普圆：30日全国工业普圆市场价格个别下跌。江苏地区工业普圆市场价格部分下跌。常州本地市场Q235B工业普圆暂稳，现东方特钢主流报价4240元/吨，鄂钢4260元/吨，中天4280元/吨。南京市场南钢工业普圆主流报价4310元/吨，较昨日下跌50元/吨，年底商家出货回笼资金为主，预计短期内市场价格继续弱势盘整。

　　钢厂调价

　　30日全国共有1家钢厂发布调价信息，对钢材价格进行了调整，下跌幅度为元/吨。

　　日评

　　国内黑色系商品涨跌互现，成品材补跌，市场成交持续缩量，节前资金面较为紧张，黑色系净流出**10亿，其中：焦煤与铁矿表现强势，前期跌幅较大，30日抗跌上涨;成品材表现较弱，小幅下跌;焦炭方面表现为弱势，持续下跌。具体来看：30日市场工业品全线收跌，在橡胶、镍大幅下跌的大环境下，整体处于弱势运行之中;成品材30日轮动补跌，市场成交较差，节前需求停滞，短期仍有下跌空间;原材料方面，前期跌幅较大，30日修复05钢厂利润。从技术层面来看，以期螺为例：期螺全天处于震荡下行格局，盘中两次下压3900支撑有限，尾盘部分空头资金出局小幅拉升，成交持续缩量。从盘面来看，30日期螺收小阴线，收于5日线与10日线之间，短期处于弱势震荡格局，操作上面建议：逢高做空，注意仓位。

　　短期市场预测

　　30日黑色系商品涨跌互现，其中焦煤、铁矿石小幅收涨，其余品种收跌，焦炭弱，期螺大幅减仓下跌。从近期走势来看，盘面利润在前期扩大后，进入震荡势，临近春节，这一态势或继续保持。方面，30日多数品种价格小幅下跌，临近节前，需求逐步走低，商家货情绪走淡，价格抗跌性较好而上涨空间有限，预计短期国内钢价依旧窄幅震荡运行为主，市场将进一步观望冬储政策的;长期看，2月钢铁市场，由于冷冬以及春节假期因素对需求造成较大影响，钢价仍有震荡筑底的诉求，但随着补库以及节后需求的启动，有望迎来新一轮反弹，积极逢低做多建材。

1月29日，，“抚顺玉米‘+’试点项目理赔暨服务实体经济培训会”在辽宁省抚顺市。新湖与人保财险共同推动的玉米价格险试点项目使辽宁省锦州义县和抚顺清原县的1469户农户获理赔187万元。

　　国债收跌十年期主力合约跌0.04%

　　1月29日，国债午后冲高回落，收盘下跌。十年期国债主力合约T3跌0.04%，五年期国债主力合约TF3跌0.02%。

　　铁矿石跌1.34%：

　　中信：受事件冲击大跌后，本周以企稳震荡为主。支撑来自三点，一是废钢重新上涨;二是焦炭虽然较弱，但预期良好;三是盘面钢厂利润重回历史高位。

　　中钢：节前补库基本已经完成，供需呈现弱平衡，加之当前铁矿期价短线有走弱迹象，节前走势以震荡为主。

　　瑞达:1月29日I5合约继续走弱。国产矿个别主产区市场价格小幅下跌，进口矿市场成交较为冷清，成交价格表现弱稳。操作上建议，520上方短空，止损参考530。

　　国信：上周，澳大利亚、巴西铁矿石发货总量2104.8万吨，周环比增加220.8万吨。外矿发货止跌回升，港口库存压力仍存，下游成材受天气原因成交受阻，矿价承压回落，建议少量持有。

　　螺纹钢跌0.08%、热卷涨0.03%：

　　视角：临近春节，下游工地陆续停工，市场进入有价无市阶段。随着冬储政策逐步，中间商根据资金、库存等情况安排采购、出货计划，短期各地可能出现涨跌不一的情况。不过，整体上，建材市场进入窄幅震荡阶段，多数商家低意愿不强，甚至有惜售情绪。

　　中信：上周厂内库存、螺纹实际产量双双下降，对于价格支撑明显。不过价格在淡季下跟涨无力，升水后，基差交易的资金对价格有所，加之库存数据的消退，本周一周二需注意回调风险。

　　中钢：近期环保督查力度将维持偏强，钢材产量难以大幅增加，加之美元指数弱势下行，提振大宗商品价格，因此预计近期钢材期价将以偏强运行为主。

　　瑞达：1月29日RB5合约高位整理。市场整体成交清冷，下游工地收尾所需的建材量基本采购完毕，但贸易商在售资源成本仍处高位，短线行情或有反复。操作上建议，3900附近短多，止损参考3850。

　　国信：近日，我国中东部地区出现大面积雨雪天气，受到大幅降温影响，螺纹成交受阻，市场观望心态较重。短期来看，终端需求难以释放，对压力形成一定压力。库存低位对钢价有支撑。市场多空交织，钢价震荡运行，建议短线操作。

　　焦煤跌1.83%、焦炭跌0.81%：

　　视角：上游焦企利润缩减但仍旧较高，开工积极性仍较高;下游钢厂库存普高，采购谨慎，仍有压价意向;港口贸易商成交议价空间缩小，部分贸易商补库意向凸显。目前市场上供大于求，焦价仍有下跌空间。

　　中信：上周价格随焦炭小幅回升，不过受制做多焦化利润影响涨幅较小。预计本周仍将跟随焦炭运行，以回调买入思路为主。

　　中钢：焦炭主力合约放量突破下降趋势，反弹力度较强，预计本周以2000～2100区间震荡为主运行;焦煤5合约跌破上升通道下轨，反抽做空思路为主，目标价位1280/1250。

　　国信：受到焦化厂库存累计影响，焦炭维持弱势，电煤价格走强，支撑煤炭板块，焦煤价格在快速回落后，价格支撑加强，导致回落空间有限，后期关注钢厂复产前补库存预期，焦煤焦炭多单少量持有。

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