中国钢铁产业迎来六大新发展机遇
**在给中国钢铁行业带来挑战的同时,也带来新的发展机遇。
一是企业兼并重组进程加快。钢铁产业结构分散、集中度低的弊端日益**,尤其在行业秩序、原料**、科技等方面无法真正形成合力。当前,钢铁行业正处在兼并重组的窗口机遇期,特别是在**影响下,行业经营效益大幅下滑,部分企业已经出现资金周转紧张。实践证明,周期性行业在低谷期往往会出现大面积的洗牌重组,行业低迷将重新唤起部分钢铁企业的重组意愿,地区倡导多年的兼并重组进程有望加快。
二是原料**体系亟待加强。**期间,铁矿石价格异常波动,钢铁行业的*供应**体系建设被提上日程。钢铁行业要重视原料**体系建设,原料供应来源、供应渠道、供应方式、运输方式等应力争多元化,分散供应风险。同时,要坚定不移实施**化战略,在宏观政策的引导下,考虑产业链横向协同一体化和纵向协同**化,实现资源供给的多元、*和稳定,推动西非铁矿供应基地建设,分散供应风险。要抓住契机,积极推动铁矿石定价机制的改革和完善,**铁矿石价格体系平稳、合理运行。
总体来看,不同时间段内的3种期权策略均**了较好的效果。例如,2018年8月份,为防止铁矿石价格进一步下跌造成库存贬值,该钢铁企业采用看跌价差期权来对冲区间段内的库存风险,并根据对行情的判断,将保价区间定为507元/吨~467元/吨。由于入场后铁矿石持续下跌,跌至476.5元/吨,考虑到期权端积累的赔付额已接近赔付额,且后续继续下跌空间不大,该钢铁企业选择在478元/吨的位置提前,获得赔付21.13元/吨。同时,**端价格下跌16.72元/吨。即使扣除支付的权利金,期权套保仍然能够部分弥补企业库存价格下跌造成的损失。该项目结束后,运用各类期权策略合计带来13.86万元的套保净收益。 运用场外期权不仅可以针对不同的风险需求设计相应的产品方案,而且能避免保证金频繁变动对企业日常经营现金生影响,降低企业的资金压力,在提高钢厂资金周转速度的同时,保留了获得**潜在收益的可能性。另外,《中国冶金报》记者也了解到,有企业反映场外期权的成本偏高,制约了期权的大面积推广。而铁矿石期权是标准化的场内期权,能够有效降低企业的参与成本,促进期权工具在钢铁行业的普及和应用。
尽管铁矿石功能有效发挥,但面对今年来势汹汹的铁矿石价格波动,企业仍然需要较丰富、多元的避险工具。南华*期权分析师周小舒表示,虽然矿山投产进度放缓,产量进入平稳期,但今年突发的矿山事故对市场冲击很大。同时,自2016年以来,我国钢铁行业的供给侧结构性改革对铁矿石**市场格局产生了深刻影响,过去几年钢厂利润好转,生产积极性明显提升,不过企业的生产节奏明显受到了阶段性环保政策的扰动,钢厂的实际配矿以及对铁矿石的采购节奏波动增加,对铁矿石需求形成支撑。随着采购灵活性提升,S355JR德标钢板价格,沿海各大港口的大量铁矿石库存被盘活,**周转节奏加快,铁矿石价格的波动和不同矿种之间价差的波动都有所增加。当前,国内钢铁企业的铁矿石定价话语权有了明显增强,但钢厂的*仍然依靠政策红利,以铁矿石为主的原料生产成本并没有削弱,采购节奏的变化和矿价本身波动加大都增加了相应风险。
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