VIE架构即可变利益实体(VariableInterest Entities;VIEs),也称为“协议控制”,即不通过股权控制实际运营公司而通过签订各种协议的方式实现对实际运营公司的控制及财务的合并。
VIE(Variable Interest Entity),通常可译为“可变利益实体”,中国境内一般又称“协议控制”。相较于传统的股权控制方式,在VIE模式下,公司利用协议控制的方式来实际操控一家公司。具体来说,指分离的上市实体和境内的运营实体,双方通过签署一系列协议,完全控制境内运营实体的营业业务及利润,从而达到*收购境内运营实体的股权,便可以**境内运营实体经济利益的一种结构。
VIE架构通常由三部分构成:目的实体公司(SPV)、境内外商资企业(WOFE)和境内运营可变利益实体(OPCO)。
VIE架构的作用:
1、为何采用如此麻烦的方法进行整合?
我国有一些行业禁止或者限制外资进入,比如互联网、媒体等。但是现实中,这些行业的企业需要整合,但由于难以在短期内实现盈利,拿不到国内银行,而外资又对这些领域充满了浓厚的兴趣,故VIE架构出现了。
2、海外上市一定要用这种形式吗?
不一定,在解释为何将开曼公司作为上市主体的时候就讲到过,只要拿到机构的审批即可在海外上市,但是这一过程艰难且持久。VIE架构较加方便企业赴美国、中国香港等资本市场上市,一是该架构就是一个可以直接赴上市的公司架构,二是该等架构赴上市不需要获得等境内机构的批准。
VIE架构从属于SPV(Special Purpose Vehicle),安然事件发酵之后,美国FASB(Financial Accounting Standards Board)考虑到SPV实现标准化的必要性,进而推出了VIE架构的概念。
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