上周(2月5日~2月9日),国内钢材市场窄幅震荡。上海天津营业部总经理訾丽娟指出,随着春节临近,商家已经陆续离场,气氛也逐渐淡化;多家钢厂计划春节期间集中进行检修。春节前两周,钢厂大环境总体趋稳,高炉开工率或继续平稳,全国钢材社会库存量持续上升。综合多因素交互影响,预计近期钢市或以窄幅震荡为主。
镀锌方管从生产工艺上是分为热镀锌方管和冷镀锌方管的。正是由于这两种镀锌方管的加不相同也就造就了它们很多不同的物理和化学性质。总的来说它们在强度、韧性和机械性能方面都有很多的区别。
热镀锌方管
镀锌方管
镀锌方管
热镀锌方管:是在使用钢板或者是钢带卷曲成型后焊接制成的方管,并在这种方管的基础上将方管置于热镀锌池中经过一系列化学反响后又形成的一种方管。热镀锌方管的生产工艺较为简单,且生产效率是很高的,品种规格也多,这种方管所需要的设备和资金很少,适合小型镀锌方管厂家的生产。但是从强度上来说这种钢管的强度是远远**无缝方管的。
做出以上判断的主要依据是:
其一,经济大环境稳中向好,对稳定钢市是基本的支撑因素。2019年*四季度,**货币组织和世界银行先后上调经济增长预期。据海关统计,2019年1月份,我国货物贸易进出口总值2.51万亿元,同比增长16.2%。其中,出口1.32万亿元,同比增长6%;进口1.19万亿元,同比增长30.2%;贸易顺差8亿元,收窄59.7%。
其二,1月份全国工业生产者出厂价格同比上涨4.3%,环比上涨0.3%。工业生产者出厂价格中,生产资料价格环比上涨0.3%,其中采掘工业价格上涨1.3%,原材料工业价格上涨0.9%。
其三,上周全国钢材社会库存量周环比继续上升。目前全国钢材社会库存量连续8周上升。监测数据显示,截至上周五(2月9日),全国29个重点城市钢材社会库存量为1103.02万吨,比此**个周五增加159万吨,上升16.84%,增速加快4.37百分点。另据钢协统计,截至1月下旬末,重点钢铁企业钢材库存量约为1093万吨,较1月中旬末下降7.62%。
其四,2019年1月份,制造业采购经理指数(PMI)为51.3%,虽比2019年12月份回落0.3个百分点,仍与2019年1月份持平,制造业继续保持稳步扩张走势。作为影响钢铁行业需求的主要相关行业的制造业稳步扩张,是钢市的支撑因素。
其五,主导钢厂上调建筑钢材结算价。2月8日,包钢1月下旬建筑钢材结算价格政策:线材价格上调143元/吨,螺纹钢价格上调143元/吨,盘螺价格上调143元/吨。2月6日,首钢长钢螺纹钢出厂价格上调20元/吨。
此外,上周全国钢材综合价格指数周环比上升,三大股指大幅低开后持续走低,进口铁矿石市场行情周环比平中有涨,也是影响钢市走势的因素。
显而易见的是,近期影响螺纹钢市场的因素就是螺纹钢库存增加情况,而库存增加的速度是市场关注的焦点。上周(2月26日~3月2日),螺纹钢社会库存为1008.26万吨,较**周增加147.47万吨;螺纹钢钢厂库存为314.16万吨,较**周减少18.52万吨;两项叠加,螺纹钢库存总量为2.42万吨,较**周增加128.95万吨。从量来看,当前,螺纹钢社会库存同比增长21.4%,钢厂库存同比增长9.1%,总量同比增长18.3%。也就是说,当前库存量已经明显**去年同期,量已不算低。从增量来看,春节期间库存增加量显着**去年同期,本轮库存增加进程周均库存增量68.5万吨,也远**2016年周均46.6万吨、2015年周均22万吨的水平。应该说,本轮库存增加进程,增量和量都已**过往年,这给未来的螺纹钢价格走势埋下了隐忧。
库存增加即将结束
不过,我们认为本轮螺纹钢库存增加进程即将结束。从持续时间来看,本轮库存增加进程开始于2019年12月下旬,截至3月2日,库存增加持续时间已有12周。回顾过去两年的库存增加过程可以发现:2015年库存增加进程开始于2015年11月13日当周,结束于2016年2月26日当周,持续时间为15周;2016年库存增加进程开始于2016年11月25日,结束于2019年2月17日当周,持续时间为13周。也就是说,本轮库存增加时间已经接近过去两年,晚到3月下旬就将结束。从库存增加结束的时间点来看,2016年2月22日为元宵节,而2016年2月26日当周库存增加结束;2019年2月11日为元宵节,而2019年2月17日当周库存增加结束;2019年3月2日为元宵节,按照过去两年的规律,3月9日当周可能见到本轮库存增加的库存**点。
需求启动为关键
螺纹钢库存增加过程在历史上呈现出相对规律性的变化,主要与下游需求的季节性特点有关。库存增加开始于每年的冬季,主要是因为冬季的气候变化会影响到我国大部分地区,建筑工地大面积停工,螺纹钢需求显着萎缩导致库存增加;而库存下降开始于元宵节后,主要是由于元宵节后,工人休假归来而且气温回升,下游工地陆续复工开始消耗螺纹钢。也就是说,库存的变化其实是表象,真正关键的是下游需求的启动。
我们对今年的需求持谨慎乐观的态度:一是今年春节晚于往年,工地复工也会快于往年;二是季节性的需求增量是历史规律,今年应该也不会例外。不过,我们也必须看到今年需求端的一些潜在利空因素。基建方面,由于财政约束及宏观政策的变化,增速可能下降;地产方面,受制于调控政策和销售增速的持续下滑,投资增速继续下行的概率较大。所以,我们需要密切跟踪需求变化。
我们可以通过两个指标来跟踪需求端的变化:一是现货市场的成交情况,需求的好转往往伴随着旺盛的成交。我们可以关注各资讯机构发布的日频、周频成交数据,关注一段时间内成交量是**还是**去年同期。当然,我们也可以通过微观调研来了解成交情况。二是库存的消耗速度。2016年2月26日当周螺纹钢库存见**后,在接下来的一个月内,螺纹钢总库存量每周平均下降36.5万吨,下降幅度为周均3.8%;2019年2月17日当周螺纹钢库存见**后,在接下来的一个月内,螺纹钢总库存量每周平均下降46.6万吨,下降幅度为周均3.8%。而上周,螺纹钢钢厂库存和社会库存总量为2.4万吨,按照3.8%的幅度测算,周均库存减少量要达到50万吨左右。我们可以关注3月中旬后,螺纹钢库存消耗量是**还是**50万吨。
如之前所述,当前螺纹钢库存量已经**去年同期。上周,螺纹钢钢厂库存和社会库存总量为2.4万吨,而2019年同期为1118.3万吨,今年比去年高出204.1万吨,而2019年螺纹钢的日产量在58.6万吨左右,也就是说高出的库存量相当于不到4天的产量。从这个角度来看,同比高出的200多万吨似乎并不算多,但如果与周均库存消耗量50万吨相比,这200多万吨的量似乎又是不容忽视的。
总之,接下来一段时间内,对螺纹钢市场来说,需求的启动状况无疑是为关键的影响因素。
在节后完整交易周里,国内现货钢价继续上行,而且涨幅有所扩大,但成交量尚未完全打开。铁矿石市场处于微幅上行通道,库存依然处于高位。
据钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的新市场报告,近一周,国内现货钢价综合指数报收于154.42点,一周上涨2.75%。继节后开市钢价小涨之后,这一周钢价继续上行,涨幅扩大。由于下游开工尚未十分充足,所以钢市的实际成交还未完全跟上。总体而言,在钢坯、期市行情提振等因素的影响下,钢市内商家对后市的预期比较积极。接下来,实际的下游需求释放力度将决定现货钢价的实际走向。
据分析,在建筑钢市场上,价格上涨较为明显。全国主要市场主流规格的螺纹钢品种均价为每吨4296元,一周上涨128元。目前,钢市内的不少商家对元宵节后钢材终端需求的启动有良好的预期,所以现货钢价上涨。不过,市场成交情况较为一般,主要原因是终端用户的需求尚未完全启动,眼下的成交量大多是在大小贸易商之间流转。
铁矿石市场稳中上行。新报告,在国产矿市场上,2月份河北铁精粉价格小幅上涨,吨价涨幅在10元至15元左右。春节前,钢厂的补库行为带动了矿价上行,春节后钢厂进一步补库的动力减弱,矿价基本维持平稳。进口矿价格振荡上涨,到2月28日,62%品位进口矿价报收于每吨78.9美元,一个月上涨5.8美元。目前港口铁矿石库存依然处于高位。
相关机构分析认为,国内钢价在2月下旬需求尚未启动的情况下上涨,给3月份的钢价运行增添了一定的不确定性。特别是社会库存居于高位,一旦需求释放不及预期,库存资源的将对钢价走势形成相当大的压力,钢价将会在一定区间内呈现振荡的走势。
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