2019年第一季度强劲的ETF需求导致市场出现短缺
尽管2019年第1季度矿业供应稳定与往年同期的疲软相反,但这有史以来的最高季度投资需求导致了55万盎司的季度短缺。这也是自2014年WPIC《铂金季刊》创刊以来最大的一次供给短缺。矿业供应得益于2018年南非冶炼厂储备库存的释放。本季度投资需求的显着增长似乎反映出市场对未来几年铂金需求增长潜力的预期及2019年南非供应中断的风险。本期《铂金季刊》的数据和报告(从第4页开始)一如既往地由SFA(牛津)为WPIC独立提供。
首饰领域需求
铂金首饰需求在2019年第1季度同比下降7%,至56万盎司。中国市场需求再次急剧下降,但降幅比异常糟糕的2018年第4季度要小。上海黄金交易所2019年第1季度的铂金交易量同比下降18%,至13万盎司,首饰制造商的采购量低于工业买家。中国官方数据显示,内地首饰零售额在2019年第1季度增长了2.6%,这是自2016年以来最差的开局。2019年前两个月,香港首饰销量也同比下降1%。在2018年第4季度销量下降之后,周大福的同店销售额在今年第1季度恢复增长,销量的复苏主要是集中在中国大陆,香港仅略有改善。2019年第1季度,周大福的黄金产品占销售额的64%,这是至少三年来的最高比例。
铂金在汽油车催化剂中取代钯金将带动未来铂金需求的上涨。由于钯金价格持续上涨、中国实施更为严格的排放限制增加了对钯金的需求。短期钯金供应增长有限,所以在新车型中进行铂钯替换的可能性更大。即使有限的替代量也将对铂金的需求产生重大影响。
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