自2019年6月14日起,钢材社会库存结束了13周连续下降后出现了回升。目前,钢材社会库存已经出现了连续6周的上升,累积上涨了106.1 万吨,较去年同期增加了30%。且2019年目前较高库存为1643万吨,而2018年较高库存为1765.3万吨,虽然去年库存较高值要**今年,但是 目前的库存下降情况2019年却大不如2018年同期。
截止2019年7月19日,据监测数据显示,全国29个重点城市钢材社会库存为1091.8万吨,较上周上升了24万吨,涨幅为 2.2%;较去年同期上升了256.8万吨,涨幅达30%;较今年较高库存下降了551.2万吨,降幅为33.54%;而去年同期较去年较高库存下降了 930.3万吨,降幅达到了52.7%。随着库存的增加,对于钢价将形成一定的压力。
兰格钢铁研究中心主任王国清表示,钢材社会库存持续6周上升,主要是产量增长和需求淡季的原因造成的。根据每年历史数据,一般在7-9月由于需求 淡季影响都会有阶段性库存小幅回升过程,因此后期钢材社会库存有可能还会继续上升。但随着南方梅雨季节的结束,攀升幅度将明显收窄。
4—5月份以来,粗钢产量居高不下,期间还屡创新高。据中钢协统计数据显示,2019年6月下旬重点钢企粗钢日均产量202.67万吨,旬环比减 少3.84万吨,环比降幅为1.86%。截至6月下旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1122.21万吨,旬环比减少190.35万吨,环比降幅 14.50%。从较新的数据可以看出,产量和重点钢铁企业钢材库存都出现了下降,这将有所缓解后期钢材社会库存的累积。
此外,近期环保限产不断趋严。从7月初开始,唐山、石家庄、邯郸、武安、山西等地陆续出台了限产措施,*二轮生态环境保护督察大幕正式拉开。这对后期的开工率和产量将形成一定的制约。
从需求方面来看,目前处于夏季高温多雨天气,工地采购积极性不大,钢材需求难以释放。但随着南方雨季结束,需求将逐渐增强。加上,从上半年公布的 经济数据还可以看出,我国投资增速在稳步回升。上半年,全国固定资产投资(不含农户)299100亿元,同比增长5.8%,增速比1-5月份加快0.2个 百分点,比一季度回落0.5个百分点,投资增势基本平稳。此外,较新消息称雄安新区67个重点项目今年开工,正在建设的项目有149个,计划投资总额 339亿元。随着下半年需求的不断增多,库存量也或将逐步减少。
近期,螺纹钢现货价格波动频繁。据监测数据显示,截止7月22日,国内**重点城市三级螺纹钢(Φ25mm)平均价格为4041元/吨,较**日上涨了7元/吨,较7月初下降了63元/吨,较去年同期下降了188元/吨。
随着钢材社会库存量的不断增多,市场信心难免受到影响。在限产趋严的预期下,后期钢价将如何演变?
兰格钢铁**分析师马力表示,经过3-4月份的高位运行,5-6月上中旬震荡下滑,6月下旬到现在的震荡反弹,目前市场属于上下两难的局面。但结 合8-10月的钢市限产尤其是河北地区钢厂限产的预期,加上70年大庆前维稳的心态,以及这段时间钢材需求季节性好转,总体判断钢材价格震荡小幅上涨的可 能性大,累计涨幅预计在200元左右。
环保风暴再加严,并没有给市场带来大的利好,终端市场反应相对淡然,三伏天高温多雨,户外施工受阻,需求面仍没有较大释放空间,商家跟涨意愿不强,多平稳观望心态,鉴于成本端仍有较强支撑,预计明日钢材价格或将主稳偏弱整理。
影响因素有以下三点
1、暴雨高温下,钢需难好
气象台7月22日预报:预计未来三天,辽宁中西部、华北东部、黄淮、江淮、江汉、江南、华南东部以及新疆等地将出现35℃以上高温天气,河北、河南、山东、辽宁、新疆等地的部分地区较高气温可达38~40℃。
各地被较端高温困扰,整体天气条件对下游工地施工非常不利,钢材需求量将降至冰点,利空钢价持续走高。
2、7月下旬唐山全市大气污染防治加严管控措施
在确保安全生产、汛期安全前提下,7月21日0时至7月31日24时执行加严管控措施,7月26日0时至7月28日24时,全市钢铁企业烧结机(竖炉)装备全部停产,高炉休风焖炉。
虽然唐山加严管控措施,然而市场反应情况未有大的改变,部分探涨,在成本高位支撑下,目前钢价涨跌都有难度,多维持高位运行。
3、科创板开市狂热,期货走低
7月22日上午9时30分,科创板正式扬帆起航。届时,25家科创企业将集体登台亮相,开启中国资本市场新篇章。科创板自2018年底**提出,到**批科创板企业正式挂牌,历时仅八个月,进程推进高效精准。
科创板开市**天,大量资金涌入,一度涨停,受大众蜂拥进入,大部分的资金流入科创板市场,股市和期市震荡走低。
钢材现货市场
建筑钢材:涨跌稳均现;受环保限产消息提振,贸易商挺价意愿再起,但由于需求跟进有限,高位出货缓慢,开市商家稳价观望为主,整体氛围不活跃,短期考虑成本端尚有支撑,商家让价幅度有限,预计明日建材价格主稳个跌。
热轧板卷:主稳个涨;入伏过后,随着高温酷暑难耐,终端用户的需求迟迟跟进不足,库存也相对充足,出货有一定的压力,鉴于原材料钢坯价格涨10,对市价有一定的支撑,预计明日热轧价格将坚挺整理为主。
中厚板:稳中个调;钢材需求清淡,市场成交寥寥,加上期货走势震荡不稳,原料端所有利好支撑,但下游仍按需采购为主,后市看法不乐观,考虑基本面供需两不旺,价格涨跌空间有限,预计明日中板价或稳中偏弱整理。
带钢:上涨;期螺宽幅震荡,市场预期尚可,操作偏坚挺,但现货高位交投乏力,目前唐山限产加强,南方出梅后期开工渐增,消息面利好偏多,商家心态有支撑,考虑钢坯直发尚可主流涨10,预计明带钢或坚挺整理。
型材:稳中个涨;目前钢厂指导价没有变化,库存总量趋于增多,淡季需求平平,但成本有力支撑,前期进货价差较大,经销商为降低亏损程度,今试探性将部分型价窄幅拉涨,预计明日型材市场或将稳中整理。
管材:主稳个涨;期螺走势震荡,原料坚挺上涨,现淡季影响持续升温,短期内市场需求仍没有明显改善,市场高位成交整体一般,观望心态仍在,但考虑限产力度持续加强,商家挺价意愿明显,预计明管价格坚挺运行。
原材料现货市场
铁矿石:上涨;多地都在严格执行环保限产政策,钢厂减产,环保对原料的生产和运输都造成阻碍,贸易商抬价理由越发充分,市场价格也跟着水涨船高,预计明日铁矿石市场维持小幅趋强运行。
废钢:上调;期螺冲高回落,成交明显放量,铁水成本居高不下,对废钢较有支撑,环保限产加大力度,利好成品,而铁水成本仍然较高,支撑废钢,高温多雨天气影响废钢加工产出,预计明废钢市场主稳偏强。
焦炭:上涨;部分钢厂焦炭到货量小幅下降,逐渐接受调价,地环保趋严,严格按要求限产,焦企整体开工率下降,供应量收缩,销售良好,库存较低,多数焦企乐观看涨,预计明日焦炭市场偏强运行。
生铁:上调;钢厂对生铁采购积极性尚可,炼钢铁资源偏紧,铁厂售价再度小涨,停产铁厂库存不大,售价上调,随原料价格走高,成本支撑强劲,铁厂涨价意向强,预计明日生铁继续偏强运行。
一季报业绩普遍下滑的钢铁企业,半年报也不容乐观。近日,华泰证券发布研报,预计钢企二季度利润 同比下降20%-30%,而已公布上半年业绩预告的马钢和沙钢也预计上半年业绩同比将出现大幅下滑。业内人士认为,后期随着企业盈利减少、环保和去产能督 查力度加大,钢铁产量会有所降低,铁矿石价格大幅上涨走势将难以持续。而随着三季度供需格局边际改善,钢价有望出现向上拐点。
上半年钢企业绩不容乐观
近日,华泰证券研报显示,2019年二季度,螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚板的均价分别为4099元/吨、4285元/吨、3942元/吨、4443元/吨和4040元/吨,同比变动分别为31元/吨、-17元/吨、-229元/吨、-253元/吨和-323元/吨。
而在毛利方面,2019年二季度,经华泰证券测算的螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚板吨钢毛利分别为607元/吨、711元/吨、295元/吨、318元/吨、341元/吨,同比变动分别为-23.7%、-24.6%、-59.3%、-59.8%、-57.9%。
基于此,华泰证券研报认为,2019年二季度钢铁行业利润同比降幅在20%-30%,长材占比高的钢企表现好于板材占比高的钢企。
“6 月份七大品种测算毛利呈先降后升态势,各品种平均毛利较上月下降191-305元/吨;其中螺纹钢毛利下降较多,为305元/吨;钢坯毛利下降较少,为 191元/吨;其他品种盈利下降幅度在213-274元/吨之间。成本明显上升、钢价小幅下行,使得6月份钢企盈利空间显着收缩。就原料成本来看,由于铁 矿石价格在6月份呈现大幅上涨态势,使得7月份钢铁生产成本明显上升,预计7月份钢企盈利空间难有效改善。”王国清也表达了同样的观点。
之前马钢股份和沙钢股份的半年度业绩预告,也印证了上半年钢铁企业业绩不容乐观。
马钢股份公告表示,目前,钢材价格虽略有回升,但是主要原燃料价格仍处于高位,集团生产经营压力大。因此,公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润与上年 同期相比可能大幅减少。沙钢股份预计,上半年净利润约为2.5亿元-3.75亿元,同比下降42.05%-61.36%。原因一是钢材价格下跌,原辅材料 价格大幅上涨,产品销售毛利同比大幅下降;二是高炉大修,产销量同比减少。
不过,中信证券认为,根据测算,钢铁在今年三季度相比过去5年的均值,**额的缺口部分分别为303万吨、70万吨、460万吨。在实体经济中将体现为相比往年明显的供不应求的局面,今年三季度,钢铁将迎来价格和利润的向上拐点。
后期铁矿石行情难以持续
据中国钢铁协会监测,6月末,中国铁矿石价格指数(CIOPI)为398.32点,环比上升40.49点,升幅为11.32%。其中:国产铁矿石价格指数为 335.55点,环比上升27.10点,升幅为8.79%;进口铁矿石价格指数为410.18点,环比上升43.02点,升幅为11.72%。
中钢协认为,6月份,钢铁生产相对平稳,但受市场预期影响,铁矿石价格大幅上涨。后期随着企业盈利减少、环保和去产能督查力度加大,钢铁产量会有所降低,铁矿石价格大幅上涨走势将难以持续。
首先,钢铁生产有所回落。据钢铁协会旬报统计,6月中上旬,按会员钢铁企业平均日产量估算,全国日产粗钢285.15万吨,环比下降0.78%。6月23 日,唐山市**发布限产文件,要求6月24日至7月31日,唐山大部分钢企烧结、高炉、转炉限产50%以上,少部分钢企限产20%。同时,由于废钢用量大 幅增加,对铁矿石的需求有所减弱,再加上国产矿的增加,后期偏紧的预期将明显降低,市场难以支撑铁矿石价格持续维持高位水平。
其次,进口矿港存小幅下降,环比降幅收窄。6月末,全国进口铁矿石港口库存量为1.16亿吨,环比下降833万吨,降幅为6.72%,虽环比继续下降,但降幅较上月收窄0.94个百分点。随着铁矿石发运量的增加,后期港口库存有望止跌回升,市场供需状况将有所好转。
最后,铁矿石价格的大幅上涨,严重挤压了钢铁企业效益,1-5月钢铁协会会员企业实现利润同比下降18.15%。随着后期钢铁产量的下降,铁矿石供需状况也将逐步改善,价格难以继续大幅上涨。
王国清表示,今年以来,铁矿石价格上涨幅度高达60%以上,虽然由供应趋紧导致,但也**出合理区间,预计三季度随着各地环保措施的实施,以及下半年由于房地 产、汽车等行业的疲软,钢铁需求平稳趋弱,对于钢铁生产形成制约,进而影响铁矿石需求,有效缓解铁矿石市场供需关系,铁矿石价格将逐渐回归理性。
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