笔者认为,近期围绕市场的主要因素仍然是中美贸易进展以及来自行业微观层面的供需情况(减产、限产、库存、成交、70周年国庆、铁矿石废钢成本等等),另外就是期货市场在临近交割换月敏感期资本端利用多空消息的运作情况。
从中美贸易方面来看,由周初中美贸易又见“缓和”到美国宣布对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税,中方不得不采取必要的反制措施的快速转变,市场避险情绪随之升温。下周若正式开打,对市场情绪将产生较大的影响。需要关注中美双方后续的具体动作。
从行业微观方面来看,近期以来,钢厂利润不断被侵蚀,高炉挣扎在成本边缘,尤其以电炉为主的钢厂甚至出现明显的亏损情况。从目前情况来看,以电炉为主的钢厂主动性检修、减产的力度以及范围正在加大,山东、山西、福建以及湖南、湖北、河南等地钢厂均有减产或检修的动作,时间短则一周,长达半个月时间,在季节性需求转换节点尚未完全释放的情况下,市场倒逼钢厂减产,从供给端提振市场信心。
而市场库存在连续9周垒库过后本周**出现降库,与此同时,钢厂库存亦有下降,说明减产初见成效。唐山丰润区落实8月大气污染管控,8月16零时开始相关企业停产,17日上午对停产企业进行摘表断电。据反馈,目前大部分轧钢厂表示将陆续停产。
受台风影响,铁矿石集港受到影响,港口库存明显下降。淡水河谷因许可证问题暂停viga选矿厂运营,将影响约33万吨/月的产量,被市场解读为利好,受此影响,周末铁矿石期货快速拉高,成本方面支撑正在加强。
但另一方面,需求并未有明显的放量,虽然近期有部分**需求的介入,但随着价格的上拉,高价成交明显走弱,难以支撑价格持续拔高,周末即便在期货反弹的情况下,现货并没有跟涨反而出现了松动的情况,说明成交情况并不乐观。
下游方面,受70年大庆影响,市场传言环保和交通执法会趋严的预期,有消息称9月1日起北京周边部分路段货车禁行,**区域或会停工。另外郑州地区大部分下游工地接到限工、停工的准备工作,目前多是口头通知,暂时没见到红头文件,但这个预期存在,对市场心态形成一定影响。需要关注的是,近期有没有提前赶工备货的情况,有,则对市场来说是个利好。
短期来看,市场多空消息频繁登场,尤其期货市场正值交割换月敏感期,资本端运作也会较为频繁,在没有**的利好或利空占据优势之前,多空拉锯状态会继续。
本周全国螺纹库存结束连续5周的累库,总库存环比下降6.59万吨,基本面转好,市场信心恢复。
供应方面:本周供应减量增加,主要因为除电弧炉厂减产影响逐渐显现在市场外,各地长流程钢厂也加入减产之列主动减限产。由于近期成本攀升、利润逐步被压缩,本周各地钢厂陆续开始限产保价。上周末,陕晋甘川地区钢厂针对目前的行情召开内部协调会议决定率先减产,西南地区紧随其后(四川11家钢企主动限产5天)。山东地区也于本周二召开会议达成共识计划集体减限产40万吨。虽减产限产的影响量尚未立即投放在市场,但可成为后期现货价格有力的支撑。
需求方面:在各地区主动限产保价的影响下,加之中美关系缓和,部分输美商品关税推迟,上周悲观的心态受到提振。本周各地逐渐走出高温及台风天气的影响,拿货较为积极,成交环比上周有一定的好转,现货价格开启反弹之路。
综合来看, 本周供需压力缓解,厂内库存257.8万吨,环比下降3.03万吨(-1.2%)。社会库存632.2万吨,环比下降3.6万吨(-0.6%)
现货价格方面,虽然宏观消息面转好,且供应压力也有所缓解,本周处于弱势反弹状态。供应减量已开始显现,需求也在市场心态恢复中稳定释放。后期各地钢厂减产保价影响在市场中逐渐凸显,七十周年国庆在即工地赶工时间紧迫,同时部分地区灾后重建任务紧急,若下周无其他宏观利空消息,需求将进一步释放。供需矛盾将逐渐缓解,现货价格反弹之路或将较加顺畅。
钢易网讯:本周主要受中美贸易以及钢厂限产停产等消息的影响,黑色系期货多次对上周跌破的上行通道进行试探,钢材现货商因前期价格回落多处于亏损状态,因此盼涨意愿 强烈,本周随行多次拉涨,不过涨后成交跟进的持续性不佳。不过受益于钢厂减产,钢材累库态势稍得缓解,下周来看仍需密切关注唐山轧钢限产对坯料的影响程度以及中美谈判进展和钢材库存是否继续维持降势。本周具体运行情况以及下周走势如何,请看分析师为您详解本周具体行情和下周预判。
原料方面
铁矿石: 本周铁矿石市场先跌后稳运行。周内普指大跌后有些许反弹,开始虽然普指休市没法指导市场,但从新加坡掉期就能推测指数的运行范围,8月掉期92.2美 金,9月掉期85.85美金,按照上周五到昨天的成交,普指应该在90美金下方活动。港口现货方面,出价非常混乱,且各港口之间的价差也很大,山东两港价 格全国较低,需求也是较烂。而唐山两港因为钢价反弹较早,成交热度也暖的快,整体看矿石交投一般。库存数据方面,8.8-8.14北方六港库存共计 6380.46万吨,环比减少128.28万吨,主港数据算利好,目前就盯着需求了,需求好就反弹,需求差就震荡或者下跌。国产矿方面,周初普指难抑下 跌,市场弥漫悲观气氛,矿石从好风光走向好残酷,钢企从较初的利润压缩到现在也是措手不及,大肆压价,例如津西从上周五至今下调3次至850,国义下调至 860,天柱900。明芳钢铁力降100至840。河南亚新三日内连降2次至860。再加上大矿也跟着暴跌,如河北境内大矿暴降118,安徽五矿降 129,宣化降70。市场自然跟着下跌,并且有是市场跌后还难有成交,后期及时外矿有了涨势,也不得不对之前行情进行补跌,如唐山市场再次跌10-30左 右,山东市场在15-25左右。预计短期内国产矿价格稳中趋弱为主。
废钢:本 周废钢以跌后弱稳为主。上周末至周初,整个废钢市场经历了一次大跌价,全国废钢价格被整体压低了100-150左右。环顾这次跌价的原因,总结下来有三 个:一是电炉厂无利润可赚,率先减产或者停产,主动压低废钢收货价;二是铁矿石的持续下调,让钢厂有了选择性,废钢的支撑性减弱;三是废钢价格本身处于高 位,无论是电炉还是转炉都想趁此机会压低收货价。不过价格是压下去了,但除了刚开始的几天到货较多之外,近两天又出现了到货不佳的情况。这说明,市场整体 资源还是偏紧的,再加上台风过后,成品材出现了小幅的回涨,部分到货低的钢厂开始试探性的小上调,由此可以看出,这波跌势是止住了。然而,这好不容易打压 下去的废钢价格,钢厂也不会轻言放弃,下面还要多关注成品材的走势。预测下周以窄幅调整为主,多根据钢厂到货情况而定。
7月4日,在2019年包钢家电用钢产品推介会上,包钢(集团)公司总经理孙国龙表示,他指出,作为我国重要的千万吨级钢铁工业基地和**较大的稀土科研生产基地,包钢积极抢抓市场机遇,调整产品结构,不断提升产品档次与服务水平,高技术含量、高附加值产品日趋丰富,形成了以高强韧系列钢材为主的高效节能**型产品集群,家电钢产品研发和生产管理**长足进步,大大提升了包钢在钢铁行业中的竞争力。
目前,包钢家电板产品已经在电视机背板、笔记本电脑以及高档电脑机箱等领域形成品牌效应,良好的成型性和焊接性得到一致认可。包钢家电钢产品成功应用于海尔、美的、长虹、海信、创维、TCL、惠普、戴尔等国内外**家电企业。
新钢种开发 有望享受产品溢价
家电用钢一直是钢材的重要下游之一,具体主要包括普碳冷轧、热镀锌、电镀锌、彩涂、镀铝锌、热轧酸洗、不锈钢和硅钢等。其终端应用广泛,尤其是白色家电,虽然消费量相对于建筑和机械用钢较小,但具有需求稳定、附加值较高的特点,对钢铁企业的品种结构调整、产品升级、服务体系的构建具有重要意义,是大型钢企竞争的“主阵地”之一。
此次,包钢与中科院金属研究所、内蒙古科技大学合作,从稀土的传承性、稀土加入工艺、稀土直接合金化技术到产品生产工艺,相继开展了稀土钢轨、稀土风电用钢等高品质稀土钢产品的全流程研发。据申万宏源研报调研,由于稀土在钢中具有净化、变质、微合金化三种主要作用。稀土钢具有较好的延展性、高强韧性、耐磨性、耐腐蚀性、拉拔性等特性。下一步公司将研究利用稀土改善钢材某些方面的特性进行新钢种开发,用低成本的稀土替代合金,从而达到降低成本的目的。目前公司的耐磨稀土钢是稀土钢中比较成熟的产品,建立行业标准后有望享受产品溢价。
今年三月,据西昌钢钒科技质量部消息,攀钢在美的集团2018年家电用钢年度质量评价中,从6家供货钢厂中脱颖而出,排名**。**家电酸洗板主要用于高档冰箱、空调等家电产品的压缩机制造,对钢材的性能和表面质量要求较高。针对美的对钢材品质的特殊需求,该公司产品开发团队经过两年多的努力,研究了攀西特色资源钒、钛对增强高品质压缩用钢表面硬度的固定作用,以及热轧酸洗板控制技术,解决了该类材质易产生横折印、热轧山水画等缺陷问题,形成了以钒、钛微合金化为**的技术路线。产品表面质量、热套性能、油压性能等指标良好,充分满足了美的压缩机制作需求。目前,该公司生产的搪瓷钢、电工钢、油汀钢等高品质冷成型系列和酸洗板系列等**家电用钢产品深受**、海尔、长虹等**家电企业青睐。
今年以来因新增产能产线较多及宏观经济环境不稳定影响,导致冷热价差持续**去年(2018年冷热价差均值545.3元/吨,2019年至今冷热价差均值408元/吨)。进入五月以后价差较是进一步收缩至今年均值以下,且该状态一直持续至7月底(6月24日收缩至今年较小价差186元/吨)。
8月以来,因多重利空消息集中爆发,导致基本面本就相对偏差的热卷,现货价格加速下跌。而冷轧在钢厂冷转热的操作下(多家钢厂反馈,6月以来冷轧持续亏损200-300元/吨),供应持续偏少。加之8月需求较淡季有所回升,其基本面对现货价格的支撑也较热卷较为强劲,故冷热价差逐步拉开至正常水平(8月至今冷热价差较高至529元/吨)。
而在冷热价差恢复之际,部分钢厂准备陆续恢复冷轧产量,但因钢厂反馈目前冷轧仍处于亏损状态,故增量有限。同时受生产及发运周期影响,短期内恢复资源难以体现至市场,预计冷轧价格依旧较为坚挺。
同时热轧方面短期内仍可乐观的是,钢厂增产冷轧将导致部分热轧转为冷轧基料,增加热轧需求,加之近期中美贸易利好消息提振市场信心,刺激终端需求回升,因此热卷基本面尚有支撑。但值得市场关注的是,8-9月部分钢厂新增产能产线集中投产(东华钢铁新增1580mm轧机8月初投产,预计9月底试轧结束正式投产,日均产量0.7万吨;首钢新增5500m3高炉8月初复产,且处于试产阶段,日均铁水产量1万吨;三宝1500mm热轧轧线8月正式投产,且8月日均计划产量0.2万吨)。届时热轧供应继续增加,故预计后期热卷供需基本面矛盾或将加大。
在各种利空消息的交织下,钢价陡然下跌,钢厂利润也随之较速萎缩。因此,近日,多个区域钢企发布“联合公告”,宣布减限产以支撑现货行情。其中,
8月12日,陕晋川甘企业召开相关会议,决定采取减产、控产措施来减产**以规避风险。会议表示,预计共减少供给量3.5万吨/日。
与此同时,四川地区钢企表示在当地供应高位、需求不振的情况下,钢价表现偏弱,故联合减产以提振市场情绪,并表示将造成钢材减量近40万吨。
8月13日,山东6家主流建材钢企在永锋召开市场行情协调会议,表示将集体减限产以加强区域价格维护。
但市场似乎在前期环保限产减量不及预期的“教训”下,心态已经几近麻木,故尽管诸多限产消息频出,无论是期货还是现货盘面均未掀起明显浪花。为验证本次减产是否仍是仅闻其声,SMM对此波“联合减产潮”进行了持续追踪。
据SMM调研,多家钢厂表示尽管实际减量或不及“官方版本”,但确有具体的检修或减产计划近期即将落实,因此供应减量依旧可期。
其中:
钢厂A(山西):计划近两天停两座小高炉以达到减产目的,预计影响钢材产量0.5万吨/日。但下个月钢厂产能置换的新高炉投产完成,所有小高炉届时都将停运,本次两座高炉属于提前停产。
钢厂B(山西):计划停一座小高炉,采用闷炉的方式停产,预计影响产量0.2-0.3万吨/日。
钢厂C(陕西):一方面,将降低废钢比例以减产,另一方面,有两座高炉将进行为期两天的检修,预计也会造成成材减量1万吨左右。
钢厂D(山东):为达到减产效果,一方面将进行轧线检修,另一方面,将停止钢坯的采购(由于铁水不足,日常也会购买钢坯来生产)。预计8月份产量将下降7万吨。
钢厂E(四川):明日起将停炉减产。预计影响建材减量3万吨,但原本有近万吨的钢坯库存,停炉期间将使用钢坯库存生产。
总库方面:本周全国热轧总库存344.17万吨,环比-1.5%,同比+6.6%。总库自6月淡季以来首现下跌,主要受社库下降所带动,然厂库仍有增加。其中,
钢厂库存:本周热轧厂库97.66万吨,环比+1.5%,同比-1.3%。厂库继续增加符合SMM预期,且主要仍由于钢厂产量上升。其中,唐山地区部分钢厂在8月7日正式复产之后,生产情况在本周已陆续恢复正常,因此导致钢厂产量增加。同时,部分钢厂新增产能及检修复产高炉于8月初正式生产,也导致钢厂热轧产量有所增加。
社会库存:本周热轧社库246.51万吨,环比-2.6%,同比+10.1%。社库淡季至今首降,主要由于,
供应端,本周受台风影响船支到港时间有所延误,且据了解,鲅鱼圈港及营口港近期积港严重,鞍钢,本钢均有船只积压。因此本周各主流市场供应并未增加较多。
需求端,近期受中美贸易谈判利好及钢厂减产消息提振,市场信心有所回暖,因此终端采购较为积极,市场成交大幅回升。除此之外,受唐山环保限产影响,带钢价格持续偏高,导致部分带钢需求转为对应规格的热卷需求(主要集中在3.0-4.0规格,1.8-2.0尚可,但价格相对较高),额外带动热卷需求。
故在多方因素的共同作用下,本周社库在连续11周的增加之后有所下降。
同时值得一提的是,由终端及贸易商了解到管厂及部分钢结构终端近期接单情况有所好转,且高温假结束之后部分汽车厂有补库需求,加之京津冀地区因70周年大庆有赶工情况,因此预计近两周需求仍将稳步回升。而供应方面,虽有部分新增产能投产导致钢厂热轧产量或将增加,但目前大部分仍在试轧阶段,并未完全放量,加之体现至市场仍需周期,故近期市场供应仍以前期长协资源为主。因此预计若利空干扰抑制需求,则近两周降库或将仍有延续
钢坯: 本周唐山钢坯价格偏强整理,整体成交表现一般偏好,目前唐山及昌黎主流钢厂暂报3470元/吨,含税出厂,钢坯直发多数成交正常,现货低位成交一般,高位 乏力,商家操作多以出库为主。受台风过境强降雨恶劣天气影响,各地区出货多受阻,尤其山东地区涝灾现象较为严重,个别钢厂场内进水,当地**和钢厂正全力 组织抗洪和灾后复产工作,具体复产时间待定。据统计本周唐山钢坯库存总计26.46万吨,较上周减少2.64万吨,库存虽呈下降趋势,但下游消化仍显缓 慢,由于八月唐山限产政策弱于七月份,部分高炉钢厂均已经进入满负荷生产状态,后期个别钢厂仍有高炉复产计划,市场资源陆续增多,加之丰润区调坯型钢企业 将于8月16日起按文件执行限产,目前多数厂家计划明日停产,钢坯利空因素接踵而来,对于后市商家多持谨慎观望心态,市场进入供大于求局面,预计下周唐山 钢坯价格下跌为主。
生铁:本 周生铁市场继续走低,跌幅在20-100元。前期矿石、废钢价格下跌,加之需求低迷,各地球墨铁厂出货困难,售价陆续下调,目前各大铁厂主流成交在 3200左右,个别球墨铁厂因几无库存,调价意愿较低,报价暂稳;广东、湖北球墨铁厂库存低位,但北方铁厂售价陆续走低,为促进成交,有暗降现象。云南地 区因成本降低、需求低迷,钢厂对生铁采购打压力度增大,有钢厂采购价下调70,商家心态偏弱,铁厂议价空间不断增大。因成品材表现欠佳,各地钢厂对生铁采 购积极性较低,炼钢铁出货不畅,库存有所增加,炼钢铁报价相继走低,受买涨不买跌心理影响,各地铁价跌后成交未见好转。随生铁进入下行通道,下游多观望少 采购,市场成交**,商家心态偏弱,短期生铁偏弱观望。
焦炭:本周焦炭市场*二轮提涨落地,成交尚可。新抚钢二级冶金焦涨100到厂2115 ,三级冶金焦涨100到厂2002;潍坊钢铁准一级冶金焦涨100到厂2280;河北钢铁一级冶金焦涨100到厂2250;承德钢铁一级冶金焦涨100到厂2250。钢厂方面,下游钢厂多已接受提涨,厂内库存中高位,多按需采购,库存维持中位水平。焦企环保生产方面,近期受二青会环保影响,太原、吕梁、晋中、长治等地焦企有不同成都限产措施,焦企执行状况良好,近期生产、发运均有缩减。现焦企开工较为积极,个别焦企有环保检查影响,销售情况良好,厂内库存低,焦企心态较强。下周焦炭市场暂稳运行。
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